마이크로소프트 25년 1분기 실적 완벽 정리입니다.
회계연도 상으로는 25년 3분기이며 영업이익율, 순이익율, 성장율 등 각종 지표가 두 자릿수 이상입니다.어닝 서프라이즈입니다.
안녕하십니까.
오늘의 주제는
마이크로소프트 25년 1분기 실적 완벽 정리입니다.
목차
1. 25년 1분기 실적발표 핵심 정리
2. 사업부문별 매출
3. Intelligent Cloud 부문 상세 매출 내역
4. 컨퍼런스 콜 요약
1. 25년 1분기 실적발표 핵심 정리
| 지표 | 25년 1분기 | 24년 1분기 | 성장율 |
| 매출 (Revenue) | 70,066 | 61,858 | +13% |
| 매출총이익 (Gross Profit) | 48,147 | 43,353 | +11% |
| 영업이익 (Operating Income) | 32,000 | 27,581 | +16% |
| 순이익 (Net Income) | 25,824 | 21,939 | +18% |
| 희석 주당순이익 (EPS, Diluted) | 3.46 | 2.94 | +18% |
| 영업이익률 | 45.7% | 44.6% | +1.1%p |
| 순이익률 | 36.9% | 35.5% | +1.4%p |
| 총 부채 (Total Liabilities) | 240,733 | 243,686 | -1.2% |
| 주주자본 (Equity) | 321,891 | 268,477 | +19.9% |
| 자기자본비율 | 57.2% | 52.4% | +4.8%p |
| Free Cash Flow (3개월) | 약 21,700 | 추정치(※) | +추정 |
1. 성장성 (Growth)
매출 성장률 +13%, 영업이익 성장률 +16%, EPS 성장률 +18%로
세 지표 모두 우수한 성장세.
클라우드 중심 비즈니스 전환이 주도
Azure 및 기타 클라우드 서비스 매출 +32% (AI 서비스가 16% 기여).
Microsoft 365 및 LinkedIn, Dynamics 365도 지속 성장.
2. 수익성 (Profitability)
매출총이익률은 약 68.7%로 높은 수준 유지.
영업이익률 45.7%, 순이익률 36.9%는 테크 대기업 중에서도 매우 높은 수준.
EPS $3.46은 전년 대비 18% 상승.
3. 재무건전성 (Financial Health)
부채비율은 전년 대비 개선됨 (자기자본비율 57.2%).
FCF도 견조하며, 대규모 AI 인프라 투자에도 재무적 여력 충분.
긍정적 요인
AI 기반 수요로 Azure 등 클라우드 매출 지속 성장.
높은 수익성 유지에도 불구하고 영업비용은 낮은 증가율(+2%).
EPS, FCF 모두 우상향 중으로 주주가치 창출력 우수.
유의사항
AI 인프라 확장에 따른 마진 압박(클라우드 총이익률 소폭 하락).
엔터프라이즈 IT 투자 사이클 둔화 가능성 지속 모니터링 필요.
Microsoft는 고성장 + 고수익 + 안정된 현금흐름의 대표적 성장주입니다.
특히 Azure 중심의 클라우드·AI 매출 증가가 견조하며,
매 분기마다 EPS와 FCF 성장률이 뚜렷해
주주 친화적인 종목으로 판단됩니다.
보수적으로 접근하더라도 장기 투자 매력은 매우 높습니다.
2. 사업부문별 매출
| 사업부문 | 25년 1분기 매출 | 24년 1분기 매출 | 성장율 |
| Intelligent Cloud (클라우드 핵심) | 26,751 | 22,141 | +21% |
| Productivity & Business Processes | 29,944 | 27,113 | +10% |
| More Personal Computing | 13,371 | 12,604 | +6% |
| 총 매출 | 70,066 | 61,858 | +13% |
1. 클라우드 관련 상세 분석
Intelligent Cloud 부문
총 매출: $26.8B (21% 증가)
주요 성장 동력
Azure 및 기타 클라우드 서비스: +33% 성장 (AI 서비스가 16%p 기여)
서버 제품 매출은 -6% (클라우드 전환 영향)
AI 인프라 투자로 인해 총이익률은 소폭 하락
클라우드 관련 총이익률은 69%로,
전년 대비 하락했지만 여전히 높은 수준이며 AI 인프라 확장이 주요 원인.
2. Productivity and Business Processes 부문
총 매출: $29.9B (10% 증가)
클라우드 중심 비즈니스 구성
Microsoft 365 Commercial Cloud: +12% 성장
Dynamics 365: +16% 성장
LinkedIn: +7% 성장
Microsoft 365 Consumer: +10% 성장
3. Microsoft 전체 클라우드 관련 매출
공식적인 Microsoft Cloud 매출 수치는 개별적으로 총합 제시되지는 않았지만,
Azure + Microsoft 365 + Dynamics + LinkedIn의 합으로 구성됨
해당 부문 합산 시 대략 $50B+ 이상 추정 가능 (Q3 기준)
4. 요약 인사이트
Microsoft의 전체 매출 성장 중 약 절반 이상은 클라우드 서비스가 견인.
Azure는 여전히 **두 자릿수 성장률(33%)**을 유지하며 시장 우위 지속.
AI 서비스 확장이 클라우드 매출 성장의 핵심 동력이며,
마진 압박은 있으나 운영이익도 함께 성장 중.
Microsoft의 사업모델은
Azure 중심의 클라우드 서비스에 기반한
고마진 성장 전략을 강화하고 있습니다.
이는 장기적인 AI 및 엔터프라이즈 SaaS 수요 증가와 매우 잘 부합하는 방향입니다.
3. Intelligent Cloud 부문 상세 매출 내역
| 세부항목 | 25년 1분기 매출 | 성장율 | 비고 |
| Server products & Cloud Services | 24,761 | +22% | Azure 중심 성장 |
| Azure 및 기타 클라우드 서비스 | - | +33% | AI 서비스가 14% 기여 |
| - Server 제품 | - | -6% | 온프레미스 수요 감소 |
| Enterprise & Partner Services | 1,946 | +5% | 엔터프라이즈 서포트 성장 |
| 총합 (Intelligent Cloud) | 26,751 | +21% | 부문 전체 성장 지속 |
Azure 중심의 클라우드 서비스가
전체 Intelligent Cloud 매출 중 90% 이상 차지
부가 설명
Azure 및 기타 클라우드 서비스는 GitHub, Nuance Healthcare Cloud, Virtual Desktop 등
포함한 AI·소프트웨어형 서비스 중심 구조.
AI 서비스만으로 Azure 성장률 중 16%포인트를 기여,
Microsoft는 AI 인프라에 막대한 투자를 이어가며
고객 사용량 기반 클라우드 수익화 모델을 강화 중
반면, **온프레미스 Server 제품군(SQL Server 등)**은
트랜잭션 기반 구매 감소로 하락세
4. 컨퍼런스콜 요약
| Azure AI 성장 | - Azure 및 기타 클라우드 서비스 매출 +33% 성장 그 중 AI 서비스가 16%p 기여 → AI 수요가 핵심 성장 요인임을 명확히 언급oaicite:0 |
| AI 인프라 투자 확대 |
- Microsoft Cloud의 총이익률 69%로 하락했는데, 이는 "AI 인프라 확장(scale-out)" 때문으로 설명- AI 수요 대응을 위한 데이터센터 확장, GPU 구입 |
| AI 기반 제품군 확대 | - Microsoft 365 Copilot의 상용화 가속- Dynamics 365, GitHub Copilot, Azure AI Studio 등을 통한AI 수익화 모델 |
| AI 관련 R&D 및 운영비 증가 | - R&D 비용 증가의 주요 원인은 AI 엔지니어링과 기술 개발 투자 |
1. 추가 세부 사항 및 표현 정리
"AI 서비스가 Azure 성장률 중 16%p를 차지"
→ 이는 AI가 단순한 부가 기능이 아니라
핵심 트래픽 및 매출 드라이버임을 의미합니다.
"Microsoft Cloud 총이익률 하락의 주요 원인은 AI 인프라 확장"
→ 높은 마진의 기존 SaaS 중심 클라우드에서,
GPU/AI 모델 훈련 중심의 인프라 서비스로 중심축이 이동 중임을 시사합니다.
"AI 수요에 따라 데이터센터 입지 및 서버 확보 지속 중"
→ Land, Energy, Networking 자원 확보가 경쟁력으로 연결됨.
Microsoft는 AI 인프라-플랫폼-서비스 통합 전략을 통해
단순 클라우드 제공자가 아닌 AI 기반 컴퓨팅 인프라 제공자로 전환 중.
AI에 기반한 매출 증가가 고정 매출이 아닌 사용량 기반이라는 점에서,
추세가 지속된다면 매출·현금흐름 모두 구조적 상승 가능성
AI 관련 CAPEX 언급 요약
1. AI 인프라 투자 확대 의지 명확
Microsoft는 다음과 같이 명시했습니다
"AI 인프라와 장비에 대한 투자가 계속해서 운영비용을 증가시키며
이는 향후 영업이익률을 하락시킬 수 있음."
이는 데이터센터 확장, GPU 확보, 에너지 및 네트워킹 리소스 구축 등과 직접 관련됨
2. 자산투자 항목(CAPEX)의 향후 방향
회사는 다음과 같이 명확히 밝혔습니다
“우리는 향후 수년간 클라우드 서비스 및 AI 인프라와 트레이닝을 지원하기 위해
자본 지출(capital expenditures)을 계속 증가시킬 계획입니다.”
감사합니다.
오늘도 파이팅입니다!
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팔란티어 완벽 분석입니다. 23년과 24년 연간보고서에서 핵심 성장 지표를 뽑아내서각종 성장율을 확인합니다. 그리고 비즈니스 PPT 자료를 바탕으로 팔란티어의 핵심 성장 동력을 확인합니다.끝
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